La visión de Olga, su compañera de vida, y el deseo de Rufino Tamayo de que su obra fuera conocida por las nuevas generaciones, los llevaron a fundar en 1989 la Fundación Olga y Rufino Tamayo AC, la cual no sólo difunde el trabajo de este artista, sino que también apoya la creación e investigación del arte contemporáneo.

Olga y Rufino constituyeron esta fundación para que el museo que lleva el nombre del artista tuviera las condiciones adecuadas para su óptimo funcionamiento, para ello, establecieron un convenio de colaboración con el Instituto Nacional de Bellas Artes (INBA) que dejaba claro que la fundación aportaría recursos para promover y difundir las tareas desarrolladas por el museo, mientras que el INBA, a través del museo, se comprometería a otorgar el reconocimiento por dichas aportaciones.

Durante sus 18 años de labor, la fundación ha respaldado al museo en la búsqueda de patrocinios de empresas, fundaciones y otros particulares para contar con recursos que garanticen la calidad de las exposiciones y actividades paralelas llevadas a cabo.

También han publicado una amplia gama de materiales impresos para diferentes públicos, con lo que nutre el conocimiento del arte contemporáneo, del trabajo de Rufino Tamayo y de la colección permanente.

La fundación contribuye a la satisfacción de necesidades de conservación, mantenimiento y ampliación de la colección y del inmueble del museo; lo apoya en rubros como la compra de equipo de cómputo, audio y video, así como en el mantenimiento de jardinería y señalización, entre otros. Asimismo, aporta el pago de honorarios de servicios profesionales, apoyos extraordinarios y viáticos para los empleados.

A través de la Fundación Olga y Rufino Tamayo se realizan actividades corporativas en espacios del museo, como uno de los medios para recaudar fondos.